零加成、藥占比雙重政策之下，醫(yī)藥市場會發(fā)生什么變化？

1/2的口服制劑將被擠向零售終端

2015年5月國務院辦公廳《關于城市公立醫(yī)院綜合改革試點的指導意見》：破除以藥補醫(yī)機制。試點城市所有公立醫(yī)院推進醫(yī)藥分開，積極探索多種有效方式改革以藥補醫(yī)機制，取消藥品加成(中藥飲片除外)。力爭到2017年試點城市公立醫(yī)院藥占比(不含中藥飲片)總體降到30%左右。

上述江蘇某醫(yī)院的例子雖然是個案，但是相信并不是孤例。在藥占比猛降的大棒下，將會有非常多藥品從醫(yī)院藥房轉移到零售市場。按照國務院要求，要降到30%，那么將會有多少藥品轉移到院外，這個市場會有多大？

海通證券近日發(fā)表的研報表示，如果藥占比嚴格執(zhí)行，意味著三分之二的門診用藥（口服制劑）將被擠出院外。對于具體的量，海通證券給出了這樣的計算方法：

1）2014年國內醫(yī)院藥占比約38%。如果壓低至30%，意味著1/4以上的藥品將被擠出醫(yī)院；

2）醫(yī)院用藥結構中，約55%為針劑，約45%為口服制劑。針劑風險大，在院外沒有注射渠道，因此只能是口服制劑流向院外；

3）藥品總量擠出1/4，且只能是占比不足醫(yī)院用藥一半的口服制劑被擠出，意味著1/2的口服制劑將被擠向零售終端。

對工業(yè)企業(yè)而言，營銷渠道的改革已經關乎存亡。

2016，零售市場的增速將改變

海通證券還在研報中表示，他們在草根調研發(fā)現，探索院外銷售路徑已成為工業(yè)企業(yè)共識，除了上述藥占比下降原因外，短期來看渠道下沉是工業(yè)企業(yè)對抗招標降價壓力的重要手段。尤其是本輪招標很多企業(yè)選擇了局部省市棄標。如果仍想維持銷售，零售終端成為唯一渠道。

“三明模式”嚴厲的控費措施，為我們研究處方外流提供了一個非常適宜的天然樣板。而從微觀情況來看，短期過快的價格下降使得很多臨床上仍需要的處方藥品種被擠出院外，零售藥店成為承接這部分處方的最主要場所。

在近期國務院發(fā)布的《關于2016年深化經濟體制改革重點工作的意見》中，提出在部分綜合醫(yī)改試點省推廣福建省三明市醫(yī)改做法和經驗。我們認為，若藥品控費措進一步嚴厲，將加速處方外流。

根據米內網的數據，2015年國內公立醫(yī)院終端的藥品規(guī)模為9517億元，而同期藥品零售終端的市場規(guī)模僅為3111億元。

如果藥占比嚴格執(zhí)行從38%壓低至30%，從公立醫(yī)院終端擠出的處方藥規(guī)模將高達2000億元以上。配合行業(yè)內生增長，未來幾年處方外流趨勢足以使零售終端的規(guī)模翻倍。2016年藥品零售終端的增速就將開始反轉。

誰將受益？

該熱心微友表示，藥占比重壓下和零加成后創(chuàng)收模式改變，依賴醫(yī)院處方驅動的院外銷售會發(fā)力！零售市場火了，尤其是醫(yī)院緊密型藥店要火了！

海通證券分析師余文心在研報中表示，處方藥的導入，將對零售藥店的業(yè)務模式產生深遠影響：

1）處方藥導入后，零售終端將直接對接大量的慢病和重大疾病患者，渠道價值和對工業(yè)企業(yè)的話語權將大幅提升；

2）同時，患者資源以及大數據的沉淀，也將使零售藥店藥事服務、慢病管理等創(chuàng)新業(yè)務落到實處，并可能與醫(yī)保、商保產生更深層次的商業(yè)模式創(chuàng)新。

處方外流過程中，兩類企業(yè)具備較強競爭力：

1）具備較好零售基礎的大型流通企業(yè)，如嘉事堂、國藥一致、上海醫(yī)藥等；

2）品牌化連鎖藥店，如老百姓、益豐藥房、一心堂等。

在未來院外處方藥市場的競爭中，這類企業(yè)具備兩項優(yōu)勢：

1）良好的醫(yī)療機構資源，以及豐富的處方藥運作經驗。

2）優(yōu)質的處方藥供應鏈：例如國藥一致、上海醫(yī)藥在新特藥領域的優(yōu)勢，以及嘉事堂通過PBM形成的全品類低成本供應鏈優(yōu)勢。此外，國藥、上藥、嘉事堂、九州通等企業(yè)，也都與BAT、人壽等“門外的野蠻人”保持著良好的業(yè)務合作關系。未來如果處方藥網售全面放開，除自身從醫(yī)院引流外，C端自發(fā)流量也擁有良好的保障。

注：以上部分內容引述至海通證券的研報《醫(yī)藥流通行業(yè)深度報告——處方外流引發(fā)終端重構，C端有望“量質”齊升》，該報告的作者為海通證券的首席分析師余文心。該報告詳細講述了處方外流引發(fā)的銷售終端重構，本文引述了該報告部分精彩內容。